مادور كاكار، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة «إليفيت للخدمات المالية»
أبرز الأحداث المرتقبة
الخميس 10 سبتمبر:
· قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوربي كريستين لاغارد.
· مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أغسطس.
الخميس 10 سبتمبر (بعد إغلاق الأسواق الأمريكية):
· نتائج أوراكل للربع الأول.
· نتائج أدوبي للربع الثالث.
الجمعة 11 سبتمبر:
· مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أغسطس والتضخم الأساسي.
البنك المركزي الأوروبي: الأهم هو رسالة السياسة النقدية
يختتم البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الذي يستمر يومين لمجلس المحافظين يوم الخميس، يعقبه المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ما يعني أن رد فعل السوق الفوري قد يعتمد بدرجة أقل على قرار رفع الفائدة نفسه، وبدرجة أكبر على التوجيهات المتعلقة بالاجتماعات المقبلة.
تداعيات السوق:
- قد يؤدي رفع الفائدة المصحوب برسالة قوية تركز على التضخم إلى ارتفاع عوائد السندات الأوروبية ودعم اليورو، في حين قد تتعرض الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة والعقارات والشركات ذات الرفع المالي المرتفع لضغوط.
- إذا أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن مزيداً من التشديد النقدي سيظل مشروطاً بالبيانات الاقتصادية الواردة، أو أبدى قلقاً أكبر إزاء تباطؤ النشاط الاقتصادي، فقد يتراجع اليورو، في حين قد تجد الأسهم الأوروبية بعض الدعم.
التضخم الأمريكي: أبرز محفزات المخاطر يوم الجمعة
- تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أغسطس يوم الجمعة، بعد صدور مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس. ويكتسب هذا التسلسل أهمية خاصة، إذ قد تؤدي قراءة مرتفعة لمؤشر أسعار المنتجين إلى زيادة المخاوف بشأن التضخم قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، ما قد يرفع مستويات التقلب في أسعار الفائدة والدولار الأمريكي والذهب والعقود الآجلة لمؤشرات الأسهم.
- تشير توقعات السوق إلى تضخم عام وفق مؤشر أسعار المستهلكين عند نحو 3.4% على أساس سنوي، وتضخم أساسي عند نحو 2.4% على أساس سنوي، مع توقع ارتفاع التضخم الأساسي بنحو 0.4% على أساس شهري. وينبغي التعامل مع هذه التقديرات بوصفها مؤشرات مرجعية لتوقعات الإجماع، لا نتائج فعلية.
نتيجة مؤشر أسعار المستهلكين | رد الفعل المحتمل لمختلف فئات الأصول | القراءة التداولية |
أعلى من التوقعات، ولا سيما التضخم الأساسي | قد ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي، فيما قد تتعرض أسهم النمو والذهب لضغوط | قد ترفع الأسواق احتمالية تبني مجلس الاحتياطي الفيدرالي موقفاً نقدياً أكثر تشدداً في اجتماعه يومي 15–16 سبتمبر |
متوافقة مع التوقعات | قد يكون رد الفعل الأولي محدوداً، مع تحول التركيز إلى المكونات الأساسية للبيانات وتوقعات التضخم | يدعم سردية السياسة النقدية القائمة بدلاً من أن يفرض سردية جديدة |
أدنى من التوقعات | قد تتراجع العوائد والدولار، فيما قد تستفيد الأسهم الحساسة لتحركات العوائد وقطاع التكنولوجيا والذهب | قد يخفف ذلك الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة التشديد النقدي، رغم بقاء أوضاع سوق العمل عاملاً مهماً |
أوراكل وأدوبي: النتائج تحت المجهر
ستحظى نتائج أوراكل وأدوبي بمتابعة وثيقة باعتبارها مؤشراً على مدى استدامة الإنفاق المؤسسي على التكنولوجيا المدفوع بالذكاء الاصطناعي. وسيركز المستثمرون في أوراكل على الطلب على الخدمات السحابية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بينما ستركز الأنظار في أدوبي على وتيرة تحقيق الإيرادات من الذكاء الاصطناعي، ونمو الاشتراكات، والتوجيهات المستقبلية.